瑞达期货:供应增加需求疲软 玻璃上行空间或将有限

  内容提要:

  1、玻璃新增生产线增加,产能上升。

  2、玻璃冷修后复工点火装置增加,产量增加。

  3、下游需求低迷,房地产及汽车行业均不景气。

  4、玻璃社会库存有所回落,但仍处于历史高位区域。

  风险提示:

  1、宏观数据大幅好转

  2、房地产行业表现高于预期,下游需求转好。

  3、区域地区玻璃生产线冷修增多。

  一、上半年走势回顾

  2019年上半年,玻璃走出了一个震荡上升的格局。年初至2月中旬,浮法玻璃在产产能及日熔量明显减少,受此影响,玻璃价格也震荡走高。进入3月后,玻璃市场形势发生了一定的变化。一方面是房地产市场对玻璃需求的增量有限,造成部分加工企业开工不足。另一方面是部分华北地区生产企业受到环保监管的影响,普遍出库不畅,去库存工作难度加大。环保监管恢复到正常状态之后,北方地区价格有所调整。玻璃期货价格也震荡走低。进入3月下旬后,部分玻璃华北地区生产企业的出库又受到了环保监管的影响,玻璃检修一直延续续到5月份才有所放松。玻璃市场也开始见底回或,进入6月份后,国内各地玻璃行业会议频频召开,玻璃行业抱团取暖,诸多玻璃生产企业纷纷上调玻璃出厂价。再加上沙河地区玻璃企业大规模限产,玻璃价格继续冲高。

瑞达期货:供应增加需求疲软 玻璃上行空间或将有限

  来源:文华财经

  二、基本面分析

  (一)玻璃供应方面

  1、玻璃产能、产量

  2018年,国内玻璃产能变化不一,华北、华东,华南及西北的产能出现一定的减少,特别是华东及华北地区下降幅度较大,分别达到减少了1140和984万重箱。但东北,华中及西南区域的玻璃产能却大幅上升,尤其是华中与西南地区,分别增加了2730和1710万重箱。随着旧的产能退出,新的产能开工,2018年国内玻璃的产能净增长2106万重箱,整体供应明显增加。进入2019年后,玻璃的供应仍将有所上升。一季度,安徽信义芜湖三线与安徽蓝实二线及四川宜宾威利斯一线冷修结束,恢复生产,涉及日熔化量2300吨,恢复产能1380万重箱。4月份,福建新增玻璃生产线一条,新福兴一线日熔化量1100吨,新增产能660万重箱。由于二季度已经点火或计划点火生产线较为集中,其中新建生产线2条,复产生产线7条,合计产能6300吨/日,而进入冷修期的生产线依旧在坚持运行,当前传出检修计划的只有1条,涉及产能900吨/日,预计二季度净增产能5400吨/日,环比上涨191.8%,同比上涨31.4%,二季度末在产产能预计同比上涨3.9%。短期内供需矛盾的基本面不会出现明显改善。

  截至6月21日,全国共有374条浮法玻璃生产线,较5月份增加一条,增幅0.27%。较去年同期增加12条,增幅3.31%。生产线开工数为248条,环比增加13条,增幅3.28%,同比增加6条,增幅2.29%。全国玻璃总产能为13.47亿重箱,较上月持平,较去年同期增加0.46亿重箱,增幅3.53%。在产产能为92760万重箱,环比减少了0.12亿重箱,降幅1.33%,同比也下降了0.02亿重箱,降幅0.25%,由于后续仍有装置计划点火生产,预计国内玻璃在产产能仍有上升。

瑞达期货:供应增加需求疲软 玻璃上行空间或将有限

瑞达期货:供应增加需求疲软 玻璃上行空间或将有限

  来源:万得资讯、隆众资讯、瑞达研究院

  2、浮法玻璃库存

  6月份,国内浮法玻璃库存继续有所回落,但仍处于历史高位区域。数据显示:截至2019年6月21日,国内浮法玻璃总库存为4114万重量箱,环比减少了323万重量箱,降幅7.28%,同比则仍高出889万重量箱,增幅27.57%。其中,彩玻库存下降较为明显,报3781万重量箱,环比减少了227万重量箱,降幅6.83%,同比则仍高出900万重量箱,增幅31.24%。彩玻报333万重量箱,环比减少42万重量箱,降幅12.13%,同比减少11万重量箱,降幅3.20%。从浮法玻璃库存走势图中,我们也可以很清楚的看到,近几年,玻璃的库存一直维持在高位区域,特别是2019年,前四个月的玻璃库存一直在上升,高点屡屡被刷新。特别是2月底至4月底,库存上升的力度非常大。目前环比虽然有所回落,但仍处于历史高位区域,显示下游需求平淡。由于后市仍有不少装置点火生产,预计短期内库存仍将维持高位。

瑞达期货:供应增加需求疲软 玻璃上行空间或将有限

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  来源:万得资讯、隆众资讯、瑞达研究院

  3、平板玻璃出口情况

文 / 998外汇网 2019/07/21

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