美国的企业债和美国股市,这两个到底是有没有来泡沫?

随着我们的金融市场越来越开放,很多投资人也在不断学习。我们看到很多投资人已经不在单纯盯着某个资产价格,而是会关心全球财经的各种咨询。而其中,美国的金融市场对全球的影响,相信所有人都不会忽略,而要提到美国的金融市场,那么美国股市和美国企业债券就是不得不提的两个内容。从去年开始,不断变多的美国企业债被很多人担心是否会重蹈2008年的覆辙,而美股更是一有风吹草动,便会出现大幅震荡。至于现在的美股是否已经来到顶部,美国企业债是否已经积聚了大量风险,这点我想每个人和我一样,都会有自己的判断。

美国的企业债和美国股市,这两个到底是有没有来泡沫?

我们先来看一下美股,目前大部分人都觉得美股已经在进行筑顶的阶段,可是我最近看到一个观点,却认为美股目前完全还没到泡沫高企的程度。我不能说他错,也不能说他对,所以这里,我和大家分享一下,观点的作者从三个角度来阐述了自己的看法。

一、他将进20年的美国股市划分成了2个阶段,一个是2009年到现在的十年,也就是2008年次贷危机后的十年(暂且称为阶段一),另一个阶段则是1999年到2008年次贷危机爆发前的十年(暂且称为阶段二)。作者对比发现,阶段一相较阶段二,美国的上市公司的的平均获利增加了89%,但是股价相对于指数的涨幅,却是阶段一大幅落后于阶段二。

二、美股中最具影响力的标普500指数,1999年也就是2000年网络泡沫破裂之前,标普500指数个股的平均市盈率约36倍,而标普500指数中的科技类股的平均市盈率约23倍,现在标普500指数个股的平均市盈率才只有约18倍,而标普500指数中的科技类股的平均市盈率也才只有约17倍。

三、明星企业的IPO并没有得到市场的热潮。3月份在美国上市的明星企业Lyft,上市不久便跌破了发行价,甚至一度跌破发行价约20%,这说明美国股市的情绪还没有到亢奋的程度。

但是,对于这样的观点,我个人持保留意见,因为从美国的消费数据,新屋开工数,都出现了不好的迹象。那么对于美股是否泡沫已经变得很大了,你怎么看呢?

美国的企业债和美国股市,这两个到底是有没有来泡沫?

再来,就是美国的企业债。过去10年,随着美联储的不断宽松,美国企业的债务上涨的速度也开始加速。扯个题外话,这其中需要关注的是,美国的上市公司中,确实存在有些公司利用利率极低的环境,发行债券,再利用这笔钱在股票市场上,进行股票回购,进而推高自家公司股价的操作。

拉回来,对美国企业债稍有研究的人,都知道过去,每当美国企业债总数占美国GDP总额45%左右的时候,那些被评为垃圾等级的企业债违约率都会来到10%以上,而现在这个数字则是2%。“借新还旧”的操作,应该是垃圾等级的企业债违约率依然维持低位的主要原因。因此,你也就不难理解,为什么特朗普会多次要求美联储停止升息,甚至直接要求美联储降息。因为,一旦利率继续走高,那么“借新还旧”的基础,也就不复存在了。作为美国历史上,对美联储干预最多的总统,我认为在特朗普在任期间,美国的资产泡沫破裂的可能性应该不大。

美国的企业债和美国股市,这两个到底是有没有来泡沫?

虽然,这样的消息似乎有点似是而非,说了像没说的感觉。只是,对于每一位正在参与A股的投资者而言,我个人认为,多了解一些这类的咨询,对我们并没有坏处。

我的论述不一定完全正确,但是我希望可以让你对于事情有多一个方面的了解,希望借此可以帮助你更好的了解事情的本身。

文 / 998外汇网 2019/05/14

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