鹰眼预警:冀东水泥营运能力下滑 货币资金低于总债务

  新浪财经讯 3月19日,冀东水泥发布2019年年度报告,2019年,公司水泥及熟料综合销量9639.88万吨,同比基本持平;公司实现营业收入345.07亿元,同比增长9.73%;实现归属于上市公司股东的净利润27.01亿元,同比增长41.86%。

来源:2019年年报鹰眼预警

来源:2019年年报鹰眼预警

  毛利率与存货周转率异动 营运能力下滑

  公司及子公司的主要业务为生产和销售水泥熟料、各类硅酸盐水泥和与水泥相关的建材产品。公司是中国北方最大的水泥生产厂商,年熟料产能达到1.17亿吨,水泥产能达到1.7亿吨,水泥产能位列国内水泥制造企业第三名。2019年,水泥和熟料业务营收占比分别为78.64%和9.34%。

  2019年,公司业绩持续上升,盈利能力增强。公司实现营业收入345.07亿元,同比增长9.73%;实现归母净利润27.01亿元,同比增长41.86%。公司销售毛利率和净利率分别为37.07%和14.21%,分别同比增长6.43和5.91个百分点,加权净资产收益率增长6.14个百分点至16.5%,公司盈利能力增强。

  值得注意的是,公司毛利率增长的同时,存货周转率却在下滑。毛利率增长表明公司的产品竞争力较强,间接表明公司去库存能力增强,但公司存货周转率为8.88次,同比减少3.66次,变动幅度为29.19%。

  除存货周转率下滑外,公司的应收账款周转率和总资产周转率也在下滑,公司营运能力趋弱。应收账款周转率同比下滑1.98至16.21,总资产周转率同比减少0.04至0.56。

  广义货币资金低于总债务 短期偿债能力减弱

  资金链压力层面,公司广义货币资金低于总债务。报告期末,公司总债务高达168.71亿元,其中,短期债务为110.05亿元,长期债务为58.66亿元,而广义货币资金为111.02亿元,基本能覆盖短期债务,但仍低于总债务。

  此外,公司的短期偿债能力减弱。报告期末,公司的资产负债率减少9.04个百分点至52.52%,而流动比率和速动比率分别为0.78和0.6,分别同比减少0.02和0.09,短期偿债能力减弱。

  且根据2019年年报鹰眼预警显示,公司2017年和2018年的流动比率和速动比率均远低于行业均值。

  2019年半年报鹰眼预警显示,公司广义货币资金/总债务比值为0.71,广义货币资金低于总债务。公司流动比率为0.73,低于行业均值2.94。

 来源:2019年半年报鹰眼预警

 来源:2019年半年报鹰眼预警

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文 / 998外汇网 2020/03/19

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