首支银行二级资本债落地天津

  2013-08-12 新金融观察报

  中国版巴塞尔协议III(以下简称“巴III”)实施半年后,首支含有减记条款的银行二级资本工具终于正式落地。

  近日,天津滨海农村商业银行(下称“滨海农商行”)通过银行间债券市场债券发行系统公开招标,成功发行15亿元减记型二级资本债券。根据该行公告,此次发债所募资金全部用于补充二级资本,提高资本充足率。这标志着我国银行创新型二级资本工具正式推出,预计后续将会有更多的银行通过发行此类资本工具补充资本。

  全新工具

  “这是一个全新的产品,在发行的前一天,交易系统里还没有‘二级资本债’这个名字。”滨海农商行的董事会秘书韩泽县全程参与了第一支二级资本债的发行,他在和新金融记者谈到此次发债时表示,这是有中国版“巴III”之称的《商业银行资本管理办法(试行)》实施以来,全国首支发行的符合二级资本工具合格标准的银行资本债券。

  按照《商业银行资本管理办法(试行)》的要求,商业银行必须发行含减记或转股条款的合格二级资本工具,否则被视为不合格资本工具,不得计入监管资本,无法提高资本充足率。

  “之前,商业银行大多是通过发次级债的方式来补充资本,但‘巴III’实施以来,这样的方式行不通了,银行必须寻找创新的资本补充工具。”韩泽县表示,从今年起发行的次级债券必须含有减记或转股条款。而此前,由商业银行发行、主要由银行业金融机构互相持有的次级债,由于没有充分分散风险,且不含减记或转股条款,属于新规中的不合格二级资本。

  所谓的减记条款是指,当触发事件发生时,发行人有权在无需获得债券持有人同意的情况下自触发事件发生日次日起不可撤销的对本期债券以及已发行的其他一级资本工具的本金进行全额减记,任何尚未支付的累积应付利息亦将不再支付。当债券本金被减记后,债券即被永久性注销,并在任何条件下不再被恢复。

  “从名称到交易机制、再到主要条款约定都是从来没有过的,二级资本债和次级债有本质的差别,是一个全新品种。”韩泽县介绍说,滨海农商行从去年5月正式启动这单债券的发行准备工作,对产品的研发、交易规则等相关问题做了系统的研究,并获得监管部门的认可。

  事实上,自今年1月1日以来,一直都未有银行通过发次级债的方式补充资本,而滨海农商行的这一单可谓是破冰之旅。

  资本金缺口考验

  事实上,银行一直是资本市场的“用钱大户”,在当下经济增长趋缓的形势下,股东增资能力下降、资产质量下降等因素的影响使银行资本金缺口正在扩大。而“巴III”的实施,更是为银行的资本金流入渠道加上了一个紧箍咒。根据长江证券(000783,股吧)分析师黄飚的估算,当前商业银行次级债的存量规模约为1万亿元,其中五大行次级债的规模约为7000亿,随着不合格次级债逐年10%扣除,每年将面临700亿元的额外资本需求。

  根据国泰君安的统计,今年一季度,上市银行资本充足率、核心资本充足率环比分别下降115个、57个基点。而与之相比,那些中小银行的资本补充压力还会更大。

  而从滨海农商行披露的数据来看,该行的资本充足率和核心资本充足率已经连续三年下降。其年报显示,2010至2012年,该行的资本充足率分别为14.55%、14.41%、12.18%,核心资本充足率分别为13.86%、13.65%、11.46%。

  “为缓解业务发展带来的风险加权资产的扩张与次级债被列为不合格的资本工具而被逐步扣除所带来的资本补充压力,银行业必须积极创新资本工具。”黄飚在报告中指出,作为旧式次级债替代品,由于减记型合格二级资本工具相对于转股型二级资本工具操作更加简单,得到较多银行机构认可,被率先推出。

  据了解,就在滨海农商行筹备发行二级资本债的同时,工行、建行等国有大银行也有所动作。早在今年年初,工行就披露,拟于2014年末前新增发行不超过600亿元人民币等值减记型合格二级资本工具计划。建行也披露,拟于2015年年底前新增发行不超过600亿元人民币等值减记型合格资本工具。农行则公告称,拟于2015年年底之前发行人民币不超过500亿元减记二级资本工具。

  从尝试到范本

  “由于我行提出的交易规则比较完善、路演也非常成功,银行规模虽然不大,但各方面指标数据都比较好,最终监管层同意我们首发。”韩泽县介绍说,尽管如此,面对这样一个全新的产品,在发行之前,从银行到监管层还是有诸多担心。

文 / 998外汇网 2019/06/12

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