为加拿大的重油危机恶化做好准备

尽管油价继续攀升,加拿大重油和西德克萨斯中质原油(WTI)的价格仍在继续分化。西加拿大Select (WCS)对WTI的报价是每桶29美元的折扣,接近2018年初以来从未见过的水平,当时WCS的售价比WTI低46%。

为加拿大的重油危机恶化做好准备

令人惊讶的是,这是在加拿大石油产量因Syncrude设施故障而下降的时候发生的。加拿大重油的大幅折价影响了那些专注于油砂开采的石油生产商的财务表现,抵消了高油价带来的大部分好处。

现在怎么办呢?

WCS和WTI价格的差异可以归因于运输限制,尤其是加拿大的原油管道网络,这阻止了生产的重油进入美国炼油市场。加拿大上游石油公司的产量急剧上升加剧了这种情况,这些公司正疯狂地增加生产活动,以从高油价中获利。

石油产量不断增长,加上运输能力不足,正导致国内石油库存急剧增加,给WCS带来更大的压力。没有迹象表明这些因素的影响会很快减弱。

据森科尔能源公司(Suncor Energy Inc.)说,Syncrude设施将在2018年9月中旬恢复全面运营,此前由于变压器故障,该设施在6月停产。这将使国内石油产量每天增加20万桶,进一步加剧现有的管道产能问题,这将导致价差进一步扩大。

另一个问题是,加拿大的石油库存正在稳步增长,只要WTI原油价格保持在每桶55美元以上,它就会继续这样做。对许多加拿大石油生产商来说,这是一个神奇的价格,因为在这一点上,它们的现金流变为正值。在过去3年一直缺乏资金和现金流的行业,在西德克萨斯中质原油(WTI)接近每桶70美元的运营环境下,企业将迅速增加生产活动,以实现产量最大化。对于那些债台高筑、即将偿还债务的石油公司来说,情况尤其如此。

你只需要看看Cenovus Energy公司2018年第二季度的业绩就知道了。加拿大第三大油砂生产商康菲石油公司(ConocoPhillips) 2017年斥资177亿美元收购加拿大上游资产,该公司背负着沉重的债务,该公司公布的产量同比增长61%。麦格能源(MEG Energy)和Pengrowth Energy等公司正在加大对它们正在开发的项目的投资,这些项目的目的是扩大石油产量,以扩大产量。

森科尔在Syncrude设施的合作伙伴帝国石油公司(Imperial Oil)(TSX:IMO)(NYSE:IMO))也增加了开发和勘探的支出,以扩大生产。帝国石油公司(Imperial Oil)公布,第二季度的资本和勘探支出几乎比一年前增加了一倍,达到2.84亿美元。如果油价进一步上涨,这家综合能源巨头可能会进一步增加在这些活动上的支出。

由于油价上涨,帝国石油公司公布第二季度利润为1.96亿美元,上年同期亏损7700万美元。净收益的如此大幅增长,将为帝国石油公司提供额外的资金,用于增加钻探和其他开发活动的支出,以支持其石油产量。当这与帝国石油在2018年上半年完成维修周期相结合时,该公司将在下半年大幅增长产量。

那又怎样?

在管道运力限制通过实质上扩大加拿大的管网来解决之前,WCS将继续以大幅低于WTI的价格进行交易。一旦Syncrude的业务完全恢复正常,这将显著深化。如果出现这种情况,将对像Cenovus这样的油砂公司的财务表现产生显著影响,这些公司高度依赖重油来产生大部分利润。

免费投资者简介:我们推荐的2018年最畅销的3款产品

在你的投资组合中,只要一颗定时炸弹就能让你推迟数月甚至数年实现你的财务目标。没有什么比看着你辛辛苦苦挣来的钱越来越少更糟糕的了!

这就是为什么Motley Fool加拿大的分析师团队把这个自由投资者简介放在一起的原因,包括他们认为会损失你钱的3个TSX股票的名字和股票。

股票1号是一个家喻户晓的名字——一个曾经的TSX蓝筹股,有太多的投资者在他们的账户里闲坐着,希望公司的前景会有所改善(尤其是在政府再次出手救助之后)。

文 / 998外汇网 2019/07/20

上一篇:油料引发无人机发动机"大战" 美欧竞逐航空重油
下一篇:新疆:棉花期货大幅下跌 棉副价跌无成交

友情链接: 明星绯闻网  劳动仲裁网  洛阳机械  恩施青年网  诺达软件  洛鹏律所  中世普为生物  希力药业  探球网  医度网  LG博客  故事窝  游戏资讯网