Mysteel:5月铁矿石价格震荡偏弱 港口高品澳粉开始累库

  4月份Mysteel62%澳粉指数突破95美元,价格震荡走强,港口降库明显,钢厂利润达到年内新高点。

  从基本面来看,受飓风影响,三月下旬澳洲发货大幅降低,反应到港上,四月到港量大幅缩减;同时国内钢厂高炉积极复产,在高利润刺激下,钢厂产能利用率达到自2018年以来新高点,在基本面持续增强影响下铁矿石港口库存大幅下降,美元及现货价格双双上涨。

  展望五月份基本面,铁矿石到港量将回归至正常水平,而需求端部分区域高炉错峰限产高炉较四月份扩大,铁矿需求或将有所下降,整体基本面弱于四月份。综上所述,预计下月价格或将震荡偏弱。

  价格回顾

  4月进口矿价格整体震荡走强,全月均值较3月份小幅增加。截止4月26日,4月份Mysteel62%澳粉指数均值93.1美元/吨,环比上涨7.5美元/吨,涨幅8.8%;港口现货方面,青岛港(601298)PB粉价格均值659元/吨,环比上涨38元/吨,涨幅6.1%。内矿方面,唐山66%铁精粉干基不含税出厂均价778元/吨,弱势下行1元/吨,变动较小。从涨幅来看,铁矿远期现货价格涨势最大,港口现货涨势稍弱,内矿受到税改等原因整体波动较小。

  衍生品方面,截止4月25日,铁矿石掉期05合约结算价92.91美元/吨,上涨6.7美元/吨,涨幅7.8%;铁矿石期货09合约收盘价为616元,上涨26.5元,涨幅4.5%;上海螺纹钢10合约价格为3774元/吨,上涨312元/吨,增幅9.1%。从涨幅来看,成品材价格最为强势,不过得益于铁矿石本身基本面的变化,新加坡掉期涨幅紧追螺纹,铁矿石期货涨幅为三者中最弱。

  数据来源:钢联数据

  中高品价差方面,进入4月份,卡粉-PB粉价差明显扩大。截止4月24日,青岛港卡粉与PB粉价差113元/吨,环比上月扩大28元/吨,幅度32.9%。主要是由于4月卡粉供应减少而需求增加所致。具体来看,受巴西雨季的影响,3月份卡粉发货量大幅下降,反应到港口上,四月份港口可贸易卡粉资源持续下降;此外,4月份钢厂利润不断扩大,吨钢毛利增至600元,钢厂对高品的需求增加,致使供需不平衡。据Mysteel统计15港库存明细数据,卡粉库存环比上月底大幅下降100万吨,支撑其价格快速走高,不过因卡粉价格周内冲高幅度较大,短期出现回调。伴随着后期供应的持续短缺,预计价差仍有上涨空间。

  数据来源:钢联数据

  四月铁矿石基本面回顾

  库存方面

  (1)4月份库存持续去库。截止26日,Mysteel统计全国45港港口铁矿石库存为13427万,环比上月底大幅下降1276万吨。从矿种来看,澳矿因到港大幅收缩,去库速率最快,环比上月底下降891万吨;巴西矿月内库存先增后降,库存环比上月底微降86万吨。

  (2)钢厂库存,月内库存持续走高,但仍处于同期低位。截止26日,64家样本钢厂烧结矿粉库存维持缓慢增长趋势,但是目前仍处于近三年绝对低位,库存量仅1643万吨,环比上月底上涨90万吨。进入四月份后全国高炉陆续复产,高炉产能利用率创两年新高,因新高炉复产增加的铁矿石需求带动钢厂刚需补库,库存总量出现上升。但受矿价高位影响,钢厂补库情绪较差,Mysteel统计四月份64家样本钢厂进口烧结粉矿可用天数平均为27.5天,环比上月减少2.3天。

  数据来源:钢联数据

  铁矿石供应

  (1)铁矿石到港:Mysteel统计4月份中国到港总量为6348万吨(数据统计至21日,剩余天数按日均折算),环比上月下降2898万吨,降幅31.3%;从矿种来看,澳矿减量最为明显,4月到港总量3853万吨,环比上月大幅下降39.8%,处于历年新低。主要由于3月中下旬澳洲飓风影响超预期,并且其带来的后续泊位装船设备损坏,铁路被淹等多重原因导致本月到港量大幅缩减。巴西矿到港同步回落,本月到港量1441万吨,环比下降354万吨,降幅19.7%,主要由于前期矿难事故影响的发运量体现至到港。其他非主流矿到港量不同程度微增,其中印矿相对增幅明显,环比增加约100万吨。

  (2)国内矿产量:4月24日,国家统计局公布我国3月铁矿石原矿产量6978万吨,同比增6.3%;Mysteel统计332家样本矿山全国4月份精粉产量约2187万吨,环比上月增加2.2%。目前矿价高位,部分前期关停的小矿山再度出现利润空间,纷纷缩短复产时间,积极提产。此外,因季节性原因,目前矿山已经脱离施工难度最大的季节,开始进入生产旺季。不过河北作为铁精粉产量大省,区域矿山于4月20日受到重污染天气预警后临时关停较多,产量出现明显回落,故全月精粉产量环比增幅有限。

  数据来源:钢联数据

文 / 998外汇网 2019/06/09

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