央企黄金龙头:中金黄金三年深跌后的反弹是机会还是?

央企黄金龙头:中金黄金三年深跌后的反弹是机会还是?

2019-06-10 12:10 来源:水晶球财经网

原标题:央企黄金龙头:中金黄金三年深跌后的反弹是机会还是?

中金黄金(600489),让我们用博弈的思路来判断趋势会如何发展。

NO·1 基本面观察

1、主营&优势&风险

公司主营黄金的地质勘查、采选和冶炼。

公司的核心产品为黄金,其中黄金系列产品包括金精矿、合质金和标准金等。其他产品主要包括铜、白银和硫酸等。

优势:

公司是央企黄金龙头公司,黄金储量及产量均居国内前三。

公司大股东为中国黄金集团有限公司,控股比例50.34%,实际控制人为国资委。

中国黄金集团在全国范围内约有48家矿山企业,其中42家以黄金生产为主。根据集团作出的非竞争承诺,公司为集团境内黄金资源业务的唯一平台,未来集团境内大量的黄金资源有望持续注入上市公司,公司有望获得较为持续的资源增厚。

公司拥有的生产矿山大都分布于全国重点成矿区带,位置好,潜力大,有进一步获取资源的优势,2018 年公司通过探矿新增金金属量 23.6 吨。

公司控股股东黄金集团拥有我国黄金行业唯一的国家级黄金研究院和黄金设计院,拥有一大批具有自主知识产权处于国际领先水平矿业核心技术,形成了比较完善的科技创新体系。

公司研发了生产高纯度黄金先进技术与装备和适应范围更广的专有火法冶炼脱砷技术,开展数字化矿山建设,先进技术在公司的应用促进了装备与技术水平的提高和产业转型升级。

公司控股股东中国黄金通过整合内部资源组建了中金资源、中金建设、中金珠宝、中金贸易等板块,分别负责集团公司的地质勘查、工程设计和建设、产品延伸和销售及设备和大宗物资的采购,这将为公司的探矿增储、资源占有、项目建设、产业链延伸、集约采购、降低成本等方面 提供强有力的支撑。

风险:

1、产品价格风险:

公司的主要产品是黄金和铜等金属,黄金和铜的价格水平直接决定公司的业绩情况。影响公 司产品价格的因素是多方面的,包括美元走势、全球经济情况、通货膨胀因素、地缘政治、美联 储货币政策以及市场供需水平等等,以上各因素都存在诸多的不确定性,导致公司在经营过程中 可能会面临产品价格波动带来的风险。

2、政策性风险:

近年来,国家先后出台环保税、资源税政策,自然保护区、重点生态功能区内矿业权退出, 部分黄金矿山企业减产或关停整改,我国黄金产量开始出现大幅下滑。国家资源和环境等税制改 革,将有可能加大公司的成本压力,带来降低企业盈利水平的风险。

2、财报看点

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昨天咱们看海天味业的财报是逐年增长,今天看中金的净利润是年年萎缩。

不过和所有“靠天吃饭”的资源股一样,中金自己根本掌握不了产品价格,所以业绩这种事和股价走势基本上都是脱节的,看这个还不如多看看消息面因素。

3、机构动向

央企黄金龙头:中金黄金三年深跌后的反弹是机会还是?

硬不硬看机构,白不白看持仓!

从机构持仓变化可知机构们对中金还是挺青睐的,2018年四季度股市最低迷的时候,机构持仓竟然暴增到三季度的七倍左右。

不过我们也要看到在2019年一季度股市走强后又有半数机构持仓被卖掉了。

既然我们看业绩、基本面的时候了解到对中金这种公司来说消息面更重要,那我们就要看看近期到底有什么样的消息可能影响机构们持仓中金的信心。

4、消息变化

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6月5日上交所对中金的并购行为发出了直指灵魂的7个问题,核心问题就是为啥要用溢价较高的方法收购,这里面到底有什么猫腻。

大家都知道现在交易所的问询函越来越专业,越来越直指灵魂了,很多被问询过的票后来瞒不下去以后股价都崩的一塌糊涂的,所以现在交易所的问询函就像是球场上的黄牌警告一样危险,随时可能让这个球员处于被“罚下场”的境地。

因此,不排除场内持仓的机构或更多的聪明资金在得知中金并购可能有问题,并可能引发交易所问询后,提前割韭菜离场。

文 / 998外汇网 2019/06/12

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