一周基金业绩点评:捕捉结构性机会为主

  基础市场:股指回调 后期投资以捕捉结构性机会为主

  股未出现蛇年开门红。本周市场高位受阻,股指急速下挫,以大阴线收跌,彻底结束10周来的迅速上涨走势。沪深两市日均成交量在2000亿元左右,相比节前略有下降。从风格上看,本周风格转换明显,金融大盘股的持续回落,直接拖累股指下跌;但众多中小盘个股继续走强,小盘股发力补涨,投资者操作分化(见表1)。行业上,金融、有色、地产、采矿等前期强劲行业获利回吐,领跌市场;而社会服务、科技、医药等中小盘股票聚集板块明显上涨。债券市场表现仍较好,中证全债指数本周小幅上涨。

  本周下跌的主要因素有以下方面,首先资金面,本周央行收缩节前过度充裕的流动性,实现9100亿净回笼,极大影响资金预期。市场面上,金融大盘股前期累计涨幅较大,存在技术性回调需求。政策面,针对房地产业调整的“新国五条”直接利空地产板块以及整个基本面。就“国五条”而言,主要针对近期部分地区房价大幅上涨给予警示,后期政策细节才会实质性影响地产后市走势。另外1月新增信贷数量再创新高,反映企业对资金需求加大,显示国内经济回升的趋势仍未扭转,只是基本面好转的基础还不牢靠。所以,此轮股指短线调整的空间将不会太大。随着市场的修整、市场风格轮动加速,结构性机会将会主导后期行情。

  就后市而言,操作上投资者需警惕煤炭、有色、金融、地产继续下挫调整行情。而对前期深跌的食品、饮料等板块的补涨行情多进行关注。另外两会即将召开,今年政策倾斜方向明显的农业、节能、消费升级投资机会将增加;金融创新方面机会仍持续,如前海22项先行先试政策望落地;受益于城镇化建设政策机会将深化。

  表1、一周市场指数概览(2.08-2.21)

指数名称   周涨跌  
创业板指数   4.18%  
中证金融债指数   0.33%  
中证企业债指数   0.32%  
中证全债指数   0.30%  
中证国债指数   0.24%  
中证500指数   0.07%  
中小板指数   -0.27%  
上证综合指数   -3.82%  
深证成指   -5.13%  
沪深300指数   -5.41%  
上证成份指数   -6.01%  
中证100指数   -6.44%  
上证50指数   -7.35%  

  数据来源:徳圣基金研究中心

  

  基金市场:市场风格轮换 + 中小盘风格基金领涨 + 关注优质选股基金 

  本周沪深两市急速下跌,空头明显占上风,股指风格转换背景使本周基金投资效果差异显著。从数据统计来看,偏股方向基金净值平均下跌3%左右,指数型基金净值指数下跌5%以上(见表2)。

  本周除可转债随正股下挫急速下跌之外,利率债和企业债业绩均在0.25%左右的涨幅,多数期限走势平稳。本周央行公开市场操作将净回笼资金9100亿元,创下公开市场操作历史上的单周最高纪录,但外汇占款料增加对冲央行正回购,流动性整体仍维持宽裕,资金价格本周暂时基本保持平稳。债券基金本周表现总体弱势维稳(见表2)。

  基 于股票市场的转换,本周股票型基金收益情况较去年末出现较大变化。重配金融保险类股票的基金本周业绩损失严重,而部分重配医药、电子类成长行业的基金重新 发力。总体看选股型基金仍占优势。偏债方面,包括信用债、国债在内的各券种表现良好,纯债基金业绩相对较优,但是转债基金失水较重。

  市场在持续性上涨后急速回调,获利资金回吐明显,投资者需耐心等待。此时操作灵活的选股基金占有较大优势,对于债券市场我们谨慎乐观,关注后期资金面运行,暂时可以适当配高等级信用债基金。

  表2、徳圣基金指数一周概览(2.08-2.21)

基金名称   样本   涨跌  
指数型基金净值指数   200   -5.30%  
偏股混合型基金净值指数   97   -3.03%  
股票型基金净值指数   372   -2.74%  
配置混合型基金净值指数   95   -2.11%  
特殊策略基金净值指数   8   -1.50%  
偏债混合型基金净值指数   8   -0.58%  
债券型基金净值指数   309   -0.08%  
保本型基金净值指数   40   0.03%  
纯债型基金净值指数   74   0.25%  

  数据来源:徳圣基金研究中心

  1.指数型基金:中小指数基金逆市上行  权重指基大幅回调 

文 / 998外汇网 2019/06/09

上一篇:美联储“三号人物”今晚来袭 美元指数、日元、澳元和标普500指数技术前景分
下一篇:18只跨境基金实行T+0交易 多只产品存套利空间

友情链接: 明星绯闻网  劳动仲裁网  洛阳机械  恩施青年网  诺达软件  洛鹏律所  中世普为生物  希力药业  探球网  医度网  LG博客  故事窝  游戏资讯网